Kulu- ja verotehokkuus rahastojen rahastoissa

Abstract

Tutkimuksen tavoitteena on tutkia kulu- ja verotehokkuutta rahastojen rahastoissa. Tutkimus ontoteutettu yhteistyössä Sampo Rahastoyhtiö Oy:n kanssa. Tutkimuksessa verrataan, miten rahastojen rahastot ovat menestyneet suhteessa yksittäisen sijoittajan itse rakentamaan portfolioon. Tutkimuksessa on käytetty mallirahastona Sampo Kompassi 50 Kasvu -rahastoa. Alkuperäisen rahaston ympärille on rakennettu kuusi Kompassi 50 -rahastoa jäljittelevää rahastoportfoliota. Rahastoportfoliot on rakennettu joko merkitsemällä suoraan yksittäisiä rahastoja tai hyödyntämällä sijoitusvakuutusta. Tutkimus perustuu Sampo Rahastoyhtiö Oy:n tilastoihin kahden vuoden ajanjaksolta. Tutkimustulosten perusteella vertaillaan eri sijoitusvaihtoehtojentuottoja, palkkioita, veroja, riskejä sekä tuotto-riskisuhdetta.

Tutkielma jakautuu teoreettiseen ja empiiriseen osaan. Teoriaosuuden tarkoituksena on johdattaa lukija sijoitusrahastojen maailmaan. Samassa osiossa syvennytään lisäksi tutkimuksen kannalta oleellisiin tekijöihin: tuottoon ja riskiin,palkkioihin sekä verotukseen. Tutkielman empiirisessä osassa selvitetään vastausta tutkimusongelmaan matemaattisia laskelmia hyväksikäyttäen. Kyseisestä aiheesta ei ole aiempia empiirisiä tutkimuksia.

This study concentrates on cost- and tax efficiency in the fund of funds. The research has made co-operation with Sampo Rahastoyhtiö Oy. Aim of the study is to compare the success of fund of funds and self-build fund portfolios. Model fund used in this research is Sampo Kompassi 50 K fundof fund. Next to the model fund, has built six other investment fund portfolios. Project of those portfolios is to imitate original Sampo Kompassi 50 fund of fund. Investment fund portfolios has built whether purchasing individual mutual funds or using investment insurance. The research is based on two years statistics of Sampo Rahastoyhtiö Oy. Aim of the results is to compare earnings, fees, taxes, risks and profit/cost ratios of fund portfolios.

The study divides in theoretical and empirical part. Purpose of the theoretical part is to tell basic information of investment funds. In the same part reader can also get accurate information of earnings, risks, fees and taxes. Empirical part of the study is based on mathematical calculations and includes results of the research. There is no previous empirical examinations of this subject.