Reaalioptioteorian sovellettavuus tuotekehitysinvestointeihin liittyvässä päätöksenteossa.

Abstract

Tutkielman tavoitteena oli tutkia ja analysoida kirjallisuuden pohjalta reaalioptioteoriaa ja sen käyttömahdollisuuksia reaali-investointien arvioinnisa yleensä ja erityisesti aineettomien investointien ryhmään kuuluvaan tutkimus- ja tuotekehitysinvestointeihin liittyvässä päätöksenteossa. Näkökulmana oli, että tuotekehityshankkeet nähdään investointeina. Tutkielma toteutettiin teoreettisena kirjallisuustutkimuksna ja tutkimusmetodologia oli lähinnä käsiteanalyyttinen. Lähdeaineistona käytettiin pääasiassa ulkomaisten tieteellisten aikakausjulkaisujen artikkeleita sekä investointi- ja rahoitusalan oppikirjoja. Reaalioptioteorian mahdollisuudet reaali-investointien, ja erityisesti tuotekehityshankkeiden, arviointiin näyttävät hyvin lupaavilta monien alan tutkijoiden mukaan. Esille nousi kuitenkin erilaisia ongelmia sovellettaessa teoriaa käytännön tilanteisiin. Teorian ja käytännön tuleekin vielä lähestyä toisiaan.

The aim of the thesis was to examine and present an overview about real option theory and to find out its applicability to evaluation and selection for real investments in general and in particular for making R&D investment decisions. R&D projects were seen as investment.The study was theoretical based on the literature and the research method was near the conceptual analytic approach. The used source material mainly consisted of articles of the foreign journals and a few related finance textbooks. Several articles written by many researchers have shown that real options approach can be applied to the evaluation of real investments and it holds enormous potential for application in R&D project valuation. But there are still several problems in practical application. A lot of work have to be done in the future in order to bridge the gap between real option theory and practice more efficiently.