Myynti ja takaisinvuokraussopimukset rahoituslähteenä ja sopimusten käsittely konsernin IFRS-tilinpäätöksessä

Abstract

Myynti ja takaisinvuokraussopimukset ovat yleistyneet viime vuosina. Myynti ja takaisinvuokraussopimuksessa yritys myy omistamansa hyödykkeen, yleensä kiinteistön, rahoitusyhtiölle ja liisaa sen saman tien takaisin. Menettelyssä yritys säilyttää hyödykkeen käyttöoikeuden, mutta saa samalla vapautettua hyödykkeeseen sitoutuneen varallisuuden. Myynti ja takaisinvuokraussopimukset luokitellaan tavallisten leasingsopimusten tavoin IFRS-lainsäädännössä rahoitusleasingsopimuksiin ja muihin vuokrasopimuksiin. Lisäksi myynti ja takaisinvuokraussopimuksia koskien on annettu joitakin erityissäännöksiä. Työssä tarkastellaan Case-yrityksen X Oyj:n omistaman hyödykkeen uudelleenrahoitusta myynti ja takaisinvuokraussopimuksella. Tutkimuksessa selvitetään miten hyödykkeen uudelleenrahoitus vaikuttaisi konsernin IFRS-muotoiseen tilinpäätökseen. Työssä tutkitaan uudelleenrahoituksen rahoituksellisia motiiveja ja pyritään määrittämään leasingsopimuksen kilpailukykyä verrattuna velkarahoitukseen. Rahoitusteoriassa leasingsopimuksen arvo määritetään yleensä käytäen NAL-kaavaa eli niin kutsuttua Net Advantage of Leasing-kaavaa. Sitä sovelletaan myös tässä työssä. Leasingrahoitusta vertailtaessa velkaan on huomioitava myös, että rahoitusmuodoilla on hyvin erilaiset vaikutukset yrityksen verotukseen, kassavirtoihin ja nettotulokseen.

The sale and leaseback transactions have become more common in latest years. In the sale and leaseback transaction the lessee sells equipment or real estate it owns to financial institution and leases it back instantly after this. The benefit of this transaction is that the lessee retains the right to use this property but will release the capital bound up to it. In the IFRS-legislation the sale and leasebacks are classified like all other lease agreements to financial leases and to operational leases. In addition to this there are some specific regulations concerning to leasebacks. The purpose of this study is to examine the S & LB transaction of the case-company X Plc. We are examining how the refinancing of the company’s equipment would effect to their financial statements. The financial motives of the refinancing are examined in this study and also we are trying to determine the value of the lease agreement to the company. In financial theory, the value of the lease agreement is usually determined by using so called NAL-formula also known as Net Advantage of Leasing. This formula is also applied in this study. When comparing the lease financing to debt financing there are few important things to take into account. These financing methods have quite different impacts to company’s taxation, cash flows and operating incomes.