Earnings Management Shareholders point of view

Abstract

This paper studies the relationship of earnings management and investors. Analysis of incentives reveals that most of them are opportunistic in nature. Unfortunately the investor would need insider information to distinguish between different forms of earnings management. Investors in some countries seem to devalue earnings when government body has signaled that earnings management might be involved, unfortunately without a clear signal the behavior seems reverse among non-institutional investors.

Tutkielma tarkastelee johdon harjoittaman tuloksen muokkaamisen suhdetta sijoittajiin. Suurin osa insentiiveistä on opportunistisia luonteeltaan. Valitettavasti sijoittajat yleensä tarvitsisivat sisäpiirin tietoa tunnistaakseen tuloksen muokkauksen luonteen. Sijoittajien on havaittu ottavan tuloksen muokkaamisen huomioon tuloksen arvostuksessa, kun virallinen elin on antanut signaalin mahdossilesta riskistä. Valitettavasti ilman signaalia vastaavaa reaktiota ei ole havaittu ja piensijoittajien on jopa arvostavat muokatun tuloksen normaalia korkeammalle.