R&D Expenditures and Firm Performance: Empirical Evidence on Finnish Data
Hokkanen, Katri (2006)
Pro gradu -tutkielma
2006
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe20061194
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe20061194
Tiivistelmä
Tutkielman tavoitteena on tutkia yrityksen tutkimus- ja tuotekehitystoiminnan (T&K) vaikutuksia yrityksen suorituskykyyn. Tutkielmassa tarkastellaan myös lyhyesti T&K- toimintaa osana yrityksen toimintoja ja ympäristöä. Tutkielman empiirisessä osassa tutkitaan poikkileikkausmenetelmää käyttäen T&K- menojen vaikutusta yrityksen kasvuun, kannattavuuteen ja osakkeen hintaan (tuottoon).
Tutkielman empiirinen osa toteutettiin keräämällä tilinpäätös- ja osaketiedot 65 yritykselle vuosilta 1999-2005. T&K- menojen vaikutusta yrityksen kasvuun, kannattavuuteen ja osakkeen tuottoon tutkittiin eri aikavälejä käyttäen, jotta mahdolliset syy-seuraussuhteet voitaisiin luotettavasti osoittaa.
Tutkimustulokset osoittavat, että yrityksen T&K- menoilla on positiivinen vaikutus yrityksen kasvuun ja kannattavuuteen ja,siten tulokset tukevat kahta tutkimuksen päähypoteesia. Yrityksen T&K- menoilla ja osakkeen tuoton välillä ei kuitenkaan käytetyllä aineistolla empiiristä yhteyttä löytynyt, joten kolmas päähypoteesi hylättiin. This study concentrates on the impacts that firm's R&D investments haveon firm performance. Also, the R&D activity as a part of the firm and its environment is discussed. In the empirical part of the study the impact of R&D expenditures on firm growth, profitability and value of stock prices (returns)is examined by using cross-sectional analyses.
Accounting and stock price data was gathered for 65 firms from year 1999 to year 2005. The effect of R&D expenditures on firm growth, profitability and stock returns was examined by using different time intervals in order to observe the possible causalities as reliably as possible.
The results indicate thatfirm's R&D investments have positive effect on firm growth and profitability and, thereby were supportive of two main hypotheses of this study. However, noevidence was found that R&D expenses would affect stock returns by the examined data. Accordingly, the third main hypothesis was rejected.
Tutkielman empiirinen osa toteutettiin keräämällä tilinpäätös- ja osaketiedot 65 yritykselle vuosilta 1999-2005. T&K- menojen vaikutusta yrityksen kasvuun, kannattavuuteen ja osakkeen tuottoon tutkittiin eri aikavälejä käyttäen, jotta mahdolliset syy-seuraussuhteet voitaisiin luotettavasti osoittaa.
Tutkimustulokset osoittavat, että yrityksen T&K- menoilla on positiivinen vaikutus yrityksen kasvuun ja kannattavuuteen ja,siten tulokset tukevat kahta tutkimuksen päähypoteesia. Yrityksen T&K- menoilla ja osakkeen tuoton välillä ei kuitenkaan käytetyllä aineistolla empiiristä yhteyttä löytynyt, joten kolmas päähypoteesi hylättiin.
Accounting and stock price data was gathered for 65 firms from year 1999 to year 2005. The effect of R&D expenditures on firm growth, profitability and stock returns was examined by using different time intervals in order to observe the possible causalities as reliably as possible.
The results indicate thatfirm's R&D investments have positive effect on firm growth and profitability and, thereby were supportive of two main hypotheses of this study. However, noevidence was found that R&D expenses would affect stock returns by the examined data. Accordingly, the third main hypothesis was rejected.